行业走势： 上周上证综指下跌0.17% ， 创业板指数下跌2.07%，公用事业与环保指数下跌0.05%。环保板块中，大气治理板块上涨1.4%，固废板块上涨0.05%，环境监测板块下跌0.98%，节能与能源清洁利用板块上涨1.03%，燃气板块下跌0.08%；水务板块上涨0.17%。
本周要点：
CCER 管理办法发布，市场重启有序推进：7 月7 日，生态环境部对《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》公开征求意见，相比于此前发布的《温室气体资源减排交易管理暂行办法》，此次管理办法对自愿减排方法学、审定与核查机构、交易机构、项目和减排量登记等方面进行了进一步优化，同时对参与CCER 的项目类型与时间做出明确规定，项目类型方面，温室气体自愿减排项目应当来自于可再生能源、林业碳汇、甲烷减排、节能增效等有利于减碳增汇的领域，能够避免、减少温室气体排放，或实现温室气体清除，同时项目必须具有真实性、唯一性和额外性，项目时间方面，项目必须在2012 年6 月13 日之后开工，申请的项目减排量应产生于我国提出双碳目标（2020 年9月22 日）之后，且在项目申请登记之日前5 年以内。我国于2017 年3 月暂停了对CCER 项目申请受理，暂停签发已超过6年，随着碳市场逐步扩容，存量CCER 恐难以满足后续全国碳排放交易市场需求，本次CCER 管理办法发布后，我们认为CCER 有望于年内迎来重启，建议关注林业碳汇、可再生能源、甲烷减排、节能增效等领域。
近期我们持续重点推荐城燃+智慧供热两条投资主线：
主线一：城燃成本及收入端向好困境反转可期。城燃盈利模式与火电高度相似，近期由于下游用气需求缓慢复苏，部分央企开启降价促销，叠加海外气价持续下降，成本下行趋势确立，同时多地开启居民气顺价，对毛差修复贡献显著。两大因素刺激下城燃有望与火电类似进入困境反转通道。重点推荐积极转型氢能产业的优质区域城燃公司【佛燃能源】、国内燃气龙头【新奥股份】、高股息区域燃气公司【蓝天燃气】，同时建议关注优质燃气公司【九丰能源】【新天然气】【天壕环境】等。
主线二：“双碳”及数字中国双重驱动下继续推荐智慧供热。从长期看，数字中国及双碳目标共振下，为解决传统供热高能耗、高排放、低效率等诸多痛点，智慧供热改造大势所趋。从短期看，煤价中枢上移背景下供热企业业绩承压，对能源价格波动更 加敏感，具有降本增效的内生需求。多重推动下我们认为智慧供热发展机遇有望到来，推荐国内超声热量表龙头【汇中股份】、专注于智慧供热系统平台开发的【工大科雅】以及拥有智慧供热软硬件全产业链的【瑞纳智能】。
市场信息跟踪：
1） 碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量152.87 万吨，总成交额7799.56 万元。挂牌协议交易周成交量48.55 万吨，周成交额2857.92 万元，最高成交价60 元/吨，最低成交价57 元/吨，本周五收盘价为58.17 元/吨，较上周五下跌3.05%。大宗协议交易周成交量104.32 万吨，周成交额4941.64 万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.39 亿吨，累计成交额109.9 亿元。本周，广东碳排放权成交量最高，为20.53 万吨。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为131.39 元/吨，福建市场成交均价最低，为34.42 元/吨。
2） 天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，7 月6 日中国LNG 到岸价格为11.74 USD/mmbtu，环比上周下跌0.25%。上海交易中心的中国LNG 出厂价格为4315 元/吨，环比上周下跌1.05%，LNG 综合进口到岸指数为127.01，环比上周上涨0.35%。根据Wind 数据，截至6 月30 日全国LNG 市场价4182 元/吨，环比上月上涨4.56%。
3） 锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind 数据，近期锂价较为稳定，截至7 月7 日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为30.7 万元/吨，环比上周上涨0.16%；前驱体：硫酸钴价格为4.35 万元/吨，环比上周增长7.41%；前驱体：硫酸镍价格为3.38 万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为0.62 万元/吨，环比上周不变。
投资组合：
【佛燃能源】+【新奥股份】+【蓝天燃气】+【盛剑环境】+【美埃科技】+【赛恩斯】+【汇中股份】
风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。
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