月底煤价将爬高至860元/吨附近

主产区市场平稳运行，煤矿以长协发运居多，洗煤厂及站台销售均以长期合作和前期合同交货为主，市场户偏观望，整体需求不强，大部分煤矿及煤厂暂无库存压力，煤价相对稳定。环渤海港口采购持续性不佳，但调进偏低，港口库存加快去化。本周，贸易商低价出货意愿较低，下游对高价接受度有限，市场实际成交一般。但随着气温不断上升，“迎峰度夏”预期仍在，后期煤价仍有上涨空间。

利好因素如下：首先，煤炭供给释放一般。重要会议结束后，供给虽然有增加预期，但由于需求不佳，叠加北方降雨，矿山加强防汛；又临近月底，完成生产任务而停产的煤矿增加，煤矿产量释放受限制。其次，贸易商积极挺价。近期，煤价缓慢下跌，跌破贸易商成本线，叠加高温预期有待兑现，贸易商挺价情绪高涨，低价不愿出货，而终端对煤价的接受程度也逐渐提高。再次，电厂有调煤种结构需求。近期，高日耗的情况下，电厂场地的部分高卡煤消耗殆尽，叠加库存回落。部分电厂有补库和优化库存结构的需求，会增加采购。

市场利空消息：首先，水电持续高发。今年雨水高于往年，三峡等水电站满发，持续压制火电负荷。其次，终端去库尚需时日。下游电厂日耗上升，但补充及时，中下游煤炭库存偏高。下旬，台风陆续登陆东南部沿海地区，会暂时熄灭高温带来的利好，电厂日耗有下降可能，去库转为缓慢。再次，重要会议全面深化改革，但更多的是机制和体制的改革，具体落实尚需时日。目前的煤炭需求主要依靠高温，一旦高温退去，市场走势难料。第四，进口煤保持高位。今年进口煤增量不少，给国内市场带来强势补充。目前，国际动力煤价格相对平稳，且优势明显，部分沿海电厂着手采购九十月份的货盘。

本周，江南、华南、长江流域高温持续，电厂存在阶段性需求释放。贸易商有挺价惜售情绪，但受限于高库存和高进口量，预计电厂采购规模不会很大，仍以刚需为主，但港口煤价会保持窄幅震荡偏强运行，告别850元/吨，爬高至860元/吨附近。